盈利预测的逻辑是预测应（1）符合标的企业具体商业模式；（2）符合商业逻辑或常识；（3）符合一定的概率和频率；（4）符合整体趋势；(5)周期性行业的符合其特点；（6）在合规性边界的基础上；（7）以假设为驱动，并验证假设的合理性；（8）有依据、根据或证据的支撑；（9）在核查验证关键点后；（10）以具体收入公式和参数为落脚点，进行盈利预测。

展开来讲：

逻辑1：符合标的企业的具体商业模式。什么是商业模式？商业模式是九要素的故事：客户细分、价值主张；渠道通路、客户关系；核心资源、关键业务、关键合作；收入来源、成本结构。

逻辑2：符合商业逻辑或常识。例如，增加车间不代表一定增加收入。

逻辑3：符合概率和频率。不同的故事有不同的概率，如果只预测一个故事对应一个概率，就会容易出现问题。不同故事有不同的频率，在时间线上展现不同的“跳动节奏”。

逻辑4：符合整体趋势。行业报告、企业横向纵向对比后，在市场占有率、年均复合增长率、毛利率等方面不矛盾，或有差异，进行合理分析。

逻辑5：符合周期性行业的特点，如果是周期性行业，这也涉及概率、频率和整体趋势的问题，只是比较特殊。谨防盈利预测不符合周期性行业特点。对周期性行业评估师应关注：确定基准日在周期曲线的位置、清晰预测期价格和销量的一般趋势、注意在永续期保持一定的平均水平，而未必是预测期第5年的水平，考虑预测一个完整周期。

逻辑6：合规性边界。例如相关处罚：评估范围包含危废业务相关资产组，但截至评估报告出具日，该资产组尚未取得危险废物许可证。

逻辑7：合理假设。例如，把已不在合作的客户纳入预测与现实不符，属不合理假设。相关处罚：《收购评估报告》及《减值评估报告》的评估说明均称“本次评估假设未来年度维持现有客户及产品品种”。《收购评估报告》评估底稿显示，被评估单位的现有客户A公司已明确2015年后不再合作；《减值评估报告》评估底稿显示，因某些企业的产品订单合同在2016年已经到期，预计2017年开始不再合作。上述评估假设与现实情况不符，均未充分考虑被评估单位现有客户及产品在未来的流失风险。

逻辑8：有依据、根据或证据。注意区别上述三个“据”，我们经常说不是什么都有依据，这也是事实，但是或许我们可以尝试找到根据或证据，进行逻辑分析。

逻辑9：核查验证。例如，对专业报告的适用性和可靠性进行核验和分析；明确销售渠道分类的标准，不重不漏；综合核验框架合同、销售合同、技术许可协议、供应商认证情况、在手订单等资料。

逻辑10：收入预测的具体公式及参数。